Август рубля: от 1,7 до 85 за 35 лет

За несколько дней рубль потерял позиции, которые удерживал с марта, а до этого — с сентября 2025 года. Доллар подобрался к отметке 85 рублей, евро — к 98. MSK1.RU поговорил с экспертами о текущей ситуации и о том, как валюта вела себя в кризисные годы — от 1991-го до санкционного шока 2022-го.

В августе 1991-го, после распада СССР, рубль вступил в эпоху гиперинфляции. Официальный курс доллара тогда составлял 1,7 рубля, хотя реальная стоимость была в разы выше. К концу 1994-го доллар стоил уже 3,4 рубля, а в 1997-м — 6 рублей. Дефолт августа 1998 года обрушил рубль: доллар подскочил до 22 рублей за считаные месяцы, что стало настоящей девальвацией.

Мировой кризис 2008–2009 годов снова ударил по рублю: доллар, стоивший летом 2008-го около 23–24 рублей, к началу 2009-го вырос до 36 рублей. В 2014-м, после введения санкций, курс доллара взлетел с 33–35 рублей до 66 рублей в феврале 2015-го и 77 рублей в феврале 2016-го. Весной 2020-го, на фоне пандемии, доллар превысил 80 рублей, а осенью 2023-го — 100 рублей.

Затем рубль неожиданно укрепился: весной и летом доллар опускался почти до 70 рублей. Как объясняет Денис Астафьев, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro, в 2022 году ключевую роль сыграли административные меры — ограничения движения капитала, обязательная продажа экспортной выручки и резкое сокращение импорта. Это создало почти идеальную для рубля ситуацию: валюты от экспорта поступало много, а тратить её на импорт Россия могла меньше.

Астафьев подчёркивает: укрепление рубля тогда не означало, что экономика стала здоровее — просто рынок оказался в особых условиях. Курс рубля — это не медицинский градусник экономики, а скорее инструмент, который кто-то держит рукой.

Инвестиционный банкир Евгений Коган объясняет нынешнее ослабление изменением экспортно-импортного баланса. Россия сократила продажи нефтепродуктов за рубеж, а закупки топлива за границей, наоборот, выросли из-за проблем с НПЗ. В результате экспортёры продают меньше валюты, а импортёры хотят купить больше — это двойной удар по рублю. Однако катастрофы нет, считает банкир: слабый рубль может помочь экспортным отраслям, например угольщикам.

Коган прогнозирует курс 86–87 рублей за доллар, допуская движение до 88–90, но считает маловероятным уровень 95 рублей и тем более 100–120. Он шутит, что прогнозировать валютный курс проще, чем «прогнозировать настроение девушки утром».

По мнению Астафьева, нефть уже не единственный фактор влияния: на курс одновременно воздействуют экспортная выручка, импорт, санкции, бюджетные расходы, движение капитала и политика Центробанка. Он не ждёт автоматического возврата к 78–82 рублям за доллар, но отмечает, что ключевая ставка в 14% ограничивает скорость ослабления рубля, хотя и не может заставить валюту резко укрепиться.

Ведущий аналитик «Амаркетс» Игорь Расторгуев обращает внимание на рост спроса на валюту со стороны инвесторов из-за геополитики и туристический сезон: россияне уезжают за границу и тратят валюту. Однако у рубля есть шанс на передышку: экспортёры скоро будут нуждаться в рублях для расчётов с бюджетом, что заставит их активнее продавать валютную выручку.

Так, август традиционно становится для рубля месяцем нервным, но паниковать рано — рынок адаптируется к новым условиям.