ЦБ и Минэкономразвития дали разные прогнозы на 2026 год
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина и министр экономического развития Максим Решетников
Ключевые экономические ведомства — Центробанк и Минэкономразвития — представили к концу года диаметрально противоположные оценки текущего состояния и перспектив российской экономики. Банк России уверен в отсутствии спада и потенциале для развития, тогда как Минэк призывает не спешить с выводами, указывая, что позитивная динамика обеспечивается временными факторами.
Директор Департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган заявил, что экономического спада в России не будет. По его словам, даже если темпы роста окажутся ниже, чем в прежние годы, экономика в целом показывает хорошие результаты. Замедление темпов Ганган сравнил с необходимостью «перевести дыхание» после быстрого бега.
В то же время заместитель министра экономического развития Полина Крючкова призвала воздержаться от скоропалительных «выводов о развороте трендов в российской экономике».
Почему у двух ведомств столь разное видение ситуации? Подробности — в материале.
«Не нужно ждать ракетообразного взлета»
«Разница между прогнозами Центробанка и Минэка на первый взгляд может выглядеть как спор о цифрах, но по сути это две разные интонации в разговоре об одном и том же», — говорит член совета московского регионального отделения «Деловая Россия» Андрей Глушкин.
Экерт считает, что экономика постепенно осваивается в новых условиях. Бизнес адаптируется, находит новые рыночные ниши и модели работы, что ведёт к появлению свежих проектов и росту внутреннего спроса.
«Не нужно ждать ракетообразного взлета, но ощущение хрупкости тоже уходит. Это движение не громкое, но живое, и оно создает ощущение, что впереди скорее путь роста, чем тупик», — оптимистично заявляет Глушкин.
Он добавил, что гражданские отрасли сохраняют работоспособность, расширяя продуктовые линейки, внедряя цифровые технологии и ища новых клиентов внутри страны.
Чтобы экономика ожила, нужно снизить инфляцию и повысить инвестиции
Более сдержанную позицию, близкую к осторожности Минэка, занимает инвестиционный советник Юлия Кузнецова. Она подчёркивает, что основной вклад в рост сейчас вносят оборонная промышленность, логистика, строительство и IT-сектор. Гражданские же отрасли, критически важные для благосостояния населения, демонстрируют разнонаправленную динамику.
«Потребительский рынок, ретейл, малый бизнес и сфера услуг адаптируются, но работают в условиях дорогого кредита и высокой себестоимости. Бизнес откладывает инвестиции, фокус уходит на оптимизацию затрат и повышение эффективности, а не на расширение», — говорит Кузнецова.
По её мнению, для полноценного восстановления гражданского сектора необходимо сочетание нескольких факторов:
- снижение инфляции,
- смягчение денежно-кредитной политики ЦБ (дальнейшее сокращение ключевой ставки),
- улучшение условий для частных инвестиций.
Очень многое в экономике поставлено на карту в «мирном процессе»
Наиболее пессимистичную точку зрения среди экспертов высказал инвестиционный банкир Евгений Коган. Он полагает, что истина в споре ведомств прояснится только с публикацией новой экономической статистики, особенно по итогам 2025 и первого квартала 2026 года. На текущий момент, по его оценке, ситуация остаётся сложной.
«Значительное количество компаний дефолтируют или имеют проблемы с долговой нагрузкой. Многие бизнесы работают в основном на банки, на отдачу кредитов — это тоже факт. В результате роста налоговой нагрузки сократился платежеспособный спрос. И все те, кто работает с конечным спросом потребителя, чувствуют замедление потребительской активности».
Эти факторы, считает Коган, формируют хрупкую основу для роста, несмотря на некоторое оживление в последние месяцы. Самым же значимым и непредсказуемым фактором, способным кардинально изменить картину, он называет развитие «мирного процесса».
«Мирный процесс — это и настроение потребителей, и общая атмосфера, и ожидание снятия санкций, и совместные с американцами проекты», — объясняет Коган, отмечая тесную связь геополитики и макроэкономики.
«Поэтому ситуация сегодня такая, я бы сказал, когда надо быть осторожным, но, с другой стороны, надеяться на то, что всё будет здорово», — заключил эксперт.
