Российский бизнес в долговой петле: просрочки на триллионы
Российские компании и индивидуальные предприниматели встречают новый год с значительной долговой нагрузкой. Согласно статистике, к октябрю доля субъектов бизнеса, допустивших просрочку по кредитам, достигла 24%, что является историческим максимумом. Общее число фирм и ИП с задолженностью превысило 700 тысяч, из которых 171 тысяча, или каждый четвертый, не смогли вовремя выполнить обязательства перед банками. С начала 2023 года показатель просрочек удвоился.
Абсолютный размер просроченной задолженности также продолжает увеличиваться. Осенью сумма непогашенных выплат по корпоративным кредитам приблизилась к 3 триллионам рублей. Этот показатель более чем на 7% превышает данные 2024 года. Ожидается, что по итогам года ситуация еще более ухудшится.
При этом предприятия продолжают активно привлекать заемные средства. Согласно информации Центрального банка, к концу третьего квартала общий долг компаний по кредитам превысил 80 триллионов рублей. Вероятно, годовой итог окажется еще выше. Наиболее значительный рост корпоративной задолженности за три квартала отмечен в регионах Северного Кавказа — почти на 29%.
В ходе итоговой прямой линии президент России Владимир Путин пообещал оказать поддержку бизнесу. К нему обратился владелец подмосковной пекарни Денис Максимов, который задал вопрос о сложностях перехода с патентной системы налогообложения на уплату НДС для малых предприятий.
Путин отметил, что в стране создано множество мер поддержки индивидуальных предпринимателей и малого бизнеса. Однако в последнее время эти формы стали применяться для нелегального ввоза серого и черного импорта, что привело к проблемам и послужило причиной изменений в налоговой системе.
«Но это не значит, что должны быть созданы какие-то проблемы для производственного бизнеса. …Производственный бизнес от перехода на новые системы налогообложения ни в коем случае не должен пострадать. Обещаю вам, что этот вопрос, безусловно, будет перед правительством поставлен», — сказал российский лидер. Таким образом, предпринимателям приходится надеяться на поддержку государства в сложившейся непростой ситуации.
«Растут выплаты, налоги… Нужно занимать всё новые средства»
«Действительно, долги бизнеса растут, в основном из-за высочайшей ключевой ставки. То есть стоимость обслуживания долгов возрастает. Бизнес вынужден перекредитовываться, потому что денег не хватает и просто для того, чтобы отдавать, нужно занимать всё новые, новые, новые средства», — говорит MSK1.RU инвестиционный банкир Евгений Коган. Он также отметил, что увеличение корпоративной задолженности может быть связано с инфляцией.
Эксперт выделяет два основных сценария. Первый — когда компании берут кредиты для развития бизнеса. Второй — когда новые займы необходимы для погашения предыдущих долгов.
«Поэтому надо смотреть не на абсолютные цифры размера долгов, а на свободный денежный поток бизнеса: отношение долга к активам, к продажам. У нас же долги бизнеса растут, а выручка — не особо. Не очень ситуация с операционной прибылью, с чистой прибылью — из-за того, что растут опять же процентные выплаты, и одновременно с этим растут и налоги! Так что, естественно, наш бизнес чувствует себя хуже! Не будем снижать ключевую ставку, будет еще тяжелее бизнесу, будет банкротиться», — мрачно описывает ситуацию Коган.
«Льготные кредиты, выйдя из-под контроля, разгоняют инфляцию»
Более оптимистичную точку зрения высказывает экономист Никита Масленников, ведущий эксперт Центра политических технологий. В интервью MSK1.RU он заявил, что сам по себе рост долгов компаний не представляет угрозы для экономики. Гораздо опаснее увеличение объема просроченных платежей.
По его данным, в «красной зоне», где просрочка превышает 90 дней, находится около 4% общей кредитной задолженности. Наиболее серьезно проблема просрочек затрагивает малый и средний бизнес.
Масленников отдельно отметил риски, связанные с льготным кредитованием. По его мнению, чрезмерное увлечение государства такими программами может иметь негативные последствия: «Льготное кредитование — это ведь всегда взнос дополнительных денег в экономику, и денег достаточно дешевых. А если этот процесс выходит из-под контроля, то этот фактор только усиливает инфляционное давление, разгоняет инфляцию. И значит, непосредственно влияет на материальное положение граждан».
Эксперт также указывает на риск концентрации кредитов. «Есть проблема концентрации кредитов на крупнейших заемщиках, которые могут подставить в силу своего дефолта банк, и начнется эффект домино, и сыпаться будет финансовый сектор».
Масленников добавил, что ситуация находится под постоянным контролем Центробанка: «Он обеспокоен ситуацией нарастания вот этих самых проблемных долгов». В 2027 году планируется ввести ограничения на максимальную долю кредитов для одного крупного заемщика. Таким образом, компаниям не смогут привлекать чрезмерное количество заемных средств. Эта мера аналогична системе, которая уже давно применяется к физическим лицам. Остается вопрос, будет ли она столь же эффективна для юридических лиц.
