Рубль слабеет: доллар превысил 81 рубль
Официальный курс доллара в России снова превысил отметку в 81 рубль, впервые с 19 декабря. По данным Банка России, американская валюта подорожала более чем на 81 копейку. Евро также вырос на 6,7 копейки, а юань укрепился примерно на 9 копеек.
Ослабление рубля происходит постепенно, без резких скачков. Рынок внимательно следит за целым рядом факторов, включая решения Минфина и Центробанка, геополитическую обстановку и динамику нефтяных цен.
Инвестиционный банкир Евгений Коган считает, что происходящее с рублем было вполне предсказуемым. Он связывает это с бюджетной политикой, в частности с изменениями параметров бюджетного правила и действиями финансовых властей.
«Мы наблюдаем это уже несколько дней и говорили об этом заранее. Ослабление происходит постепенно и связано прежде всего с бюджетной политикой: в частности, с изменением параметров бюджетного правила и действиями Минфина и Центробанка. Эти решения были известны рынку заранее, поэтому текущее движение вполне логично», — отметил Коган.
На вопрос о заинтересованности государства в более слабом рубле эксперт ответил: «В определенной степени, да. Для бюджета немного более слабая национальная валюта удобнее, потому что увеличивает рублевые доходы от экспорта. Но ослабление стараются проводить аккуратно и управляемо, без резких движений».
На этой неделе состоится заседание Банка России, и рынок ожидает снижения ключевой ставки. Коган склоняется к уменьшению на 50 базисных пунктов, хотя возможны варианты. Он допускает, что в апреле доллар может оказаться в районе 82–84 рублей, но сценарии с курсом 105 или 120 рублей за доллар считает малореалистичными.
Теоретически рост цен на нефть должен поддерживать рубль, но на практике влияние проявляется с задержкой. По словам Когана, дополнительная валютная выручка от подорожания сырья начинает ощущаться на рынке примерно через месяц после роста котировок.
Участники рынка не уверены в устойчивости текущего нефтяного ралли. Если повышение цен окажется краткосрочным, его эффект для курса будет ограниченным. Более длительный рост, напротив, способен усилить приток валютной выручки и временно поддержать рубль.
Вице-президент Ассоциации экспортеров и импортеров Артур Леер обращает внимание на геополитический фактор. Ситуация на Ближнем Востоке традиционно влияет на валютные рынки через энергетику, способствуя укреплению доллара.
Леер подчеркивает, что нынешняя динамика не выглядит шоковой: рынок адаптируется постепенно, без резких скачков. Наиболее вероятным сценарием он считает умеренные колебания курса в определенном диапазоне.
«Когда курс валют резко скачет, это усложняет планирование контрактов, расчет себестоимости и формирование долгосрочных стратегий как для импортеров, так и для экспортеров. Бизнесу гораздо проще работать в ситуации, когда курс находится в понятном коридоре и меняется постепенно, без неожиданных скачков», — говорит Леер.
Частный инвестор Федор Сидоров отмечает, что для России нынешний скачок цен на сырье выглядит выгодным. В феврале российская нефть Urals стоила около 45 долларов за баррель, а в середине марта котировки значительно выросли. Дополнительные нефтяные доходы могут достигать примерно 150 миллионов долларов в день, что помогает сокращать дефицит бюджета.
Основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев указывает, что курс рубля сегодня уже нельзя рассматривать как простой индикатор состояния экономики. Текущая ситуация — доллар выше 81 рубля при нефти дороже 105 долларов за баррель — во многом является результатом работы бюджетного правила.
До начала марта Минфин ежедневно продавал валюту из Фонда национального благосостояния примерно на 11,9 миллиарда рублей, поддерживая рубль. Однако с 6 марта ведомство объявило паузу в операциях из-за предстоящего изменения цены отсечения. Рынок воспринял это как сигнал об окончании прежней поддержки, а в будущем при высоких ценах на нефть Минфин может начать активнее покупать валюту.
Эксперты сходятся во мнении, что рубль, вероятнее всего, будет слабеть постепенно и управляемо. Если конфликт на Ближнем Востоке затянется и цены на нефть останутся высокими, экспортная выручка увеличится и частично поддержит рубль. Если же нефтяной рынок быстро остынет, давление на валюту усилится.
