Обвал нефтяных цен: последствия для бюджета и бензина

Дисконт на российскую нефть для Китая достиг рекордных 35 долларов за баррель. Согласно данным Reuters, полученным от отраслевых источников, это связано с временным отказом индийских НПЗ от части российских поставок и возрастающими сложностями в поиске альтернативных покупателей из-за санкционного давления.

Цены на российскую нефть опустились до минимальных значений с начала специальной военной операции. Информация Bloomberg и Argus Media указывает, что экспортёры получают чуть более 40 долларов за баррель при отгрузках из портов Балтийского и Чёрного морей, а также из восточного порта Козьмино.

За последние три месяца стоимость российских сортов нефти снизилась на 28%. Ситуацию усугубили санкции США, введённые в октябре против крупнейших отраслевых игроков — «Роснефти» и «Лукойла».

Падение затронуло не только российскую нефть. Эталонная марка Brent в декабре впервые с мая опускалась ниже 60 долларов за баррель на фоне признаков превышения предложения над спросом на мировом рынке.

Россия стремится компенсировать падение цен за счёт увеличения объёмов экспорта. С августа отгрузка нефти на морские танкеры выросла примерно на те же 28%, что и снижение цен, отмечает Bloomberg. Значение этих изменений прокомментировали эксперты.

Бюджет составлен с учётом ценовых изменений

По словам Никиты Масленникова, ведущего экономиста Института современного развития, текущие сложности связаны не только со снижением нефтегазовых доходов, но и с изменением структуры экспортной выручки. Он напоминает, что вопреки пессимистичным прогнозам, с 2022 года в России не произошло критичного падения добычи нефти, несмотря на санкции.

«Да, произошло сокращение экспорта, но никак не падение добычи», — подчеркивает Масленников.

Экономист указывает на сезонный характер нефтяного рынка и зависимость конъюнктуры от множества факторов. Россия ощущает негативное влияние низких цен на нефть на макроэкономику уже четвёртый год подряд, и 2026-й не станет исключением. Однако за это время произошла адаптация, и федеральный бюджет на 2026 год был свёрстан с учётом снижения нефтяных цен — министр финансов Антон Силуанов называл уровень в 59 долларов за баррель Urals, поэтому эффект не будет критическим.

Одним из ключевых рисков Масленников называет растущий дисконт российских сортов нефти к западным эталонам: «Даже при сохранении объемов поставок экспортная выручка зависит от размера этого дисконта».

Несмотря на сложности, эксперт в целом позитивно оценивает бюджетный процесс. По его словам, для государства сохраняются три абсолютных приоритета: оборона и безопасность, социальная политика и обеспечение технологического суверенитета. Эти приоритеты президент Владимир Путин обозначил на заседании Совета по стратегическому развитию 8 декабря, где призвал к структурной перестройке и «обелению» экономики, а затем повторил во время «Итогов года» 19 декабря.

Обеспечение социальных благ, в свою очередь, является гарантией высокой производительности труда. «Человек будет работать эффективно, когда он знает, что у него дома всё хорошо», — говорит Масленников.

В целом, по мнению экономиста, 2026 год станет периодом турбулентности, который необходимо пройти, чтобы уже с 2027 года выйти на более устойчивые темпы роста, в среднем выше 3% в год.

«Год будет очень сложным, но многообещающим», — резюмирует Никита Масленников, отмечая, что ключевые задачи по обеспечению социальной стабильности уже обозначены президентом и правительством.

Удержать рост цен в рамках инфляции не получится

О влиянии мировой цены на нефть на стоимость российского бензина рассказал Игорь Юшков, ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности. По его словам, ключевую роль играет демпфирующий механизм — система, по которой государство выплачивает нефтяным компаниям субсидии из бюджета для компенсации разницы между внутренней и внешней ценой на топливо.

«Когда цены на низком уровне на внешних рынках на нефть и нефтепродукты, получается, что разница между внутренней ценой и внешней небольшая. А на размер этой разницы государство выплачивает из бюджета нефтяным компаниям деньги в рамках так называемого демпфирующего механизма», — говорит Игорь Юшков.

Эта взаимосвязь уже привела к сокращению выплат по демпферу. «Эти выплаты на 50% примерно упали в 2025 году. Потому что рубль крепкий, цена нефти на мировом рынке снизилась. И получается, что у нас разница между внутренней ценой и внешней оказывается не такая большая», — отметил эксперт.

Сокращение бюджетных выплат по демпферу заставляет нефтяные компании искать компенсацию на внутреннем рынке, что ведёт к росту биржевых цен: «Из бюджета выплачивается меньше нефтяным компаниям, и они недополученную сумму хотят компенсировать, добрав с рынка. И поэтому в том числе у нас растет цена на сырьевой бирже».

Эксперт прогнозирует сохранение этой тенденции и в 2026 году. Связано это с тем, что цены на нефть в мире будут оставаться низкими, соответственно, и выплаты по демпферу тоже будут оставаться небольшими.

«И это будет сохранять давление на цены, чтобы на бирже, как только начинается автомобильный сезон, то есть с апреля, с мая, цены на бирже опять пошли вверх», — считает Игорь Юшков.

Он также выразил сомнение в способности удержать рост цен на топливо в рамках инфляции, которая, по прогнозам, должна снизиться.

«В 2026 году тоже будет сложно удержать рост цен в уровне инфляции, потому что инфляция как раз таки снизится. Мы видим, что сейчас она уже ближе к 6%. В следующем году прогнозируют 4%-ю инфляцию. А суммарно за 11 месяцев нынешнего года у нас рост стоимости бензина составил примерно 12% в рознице, а дизель — около 8%. Поэтому удержать в следующем году в районе 4% будет сложно», — заявил эксперт.

В ближайшие месяцы россияне могут наблюдать временное снижение или стабилизацию цен на АЗС.

«Сейчас некое затишье, наверное, последние несколько месяцев мы можем наблюдать. Цена бензина у нас даже чуть-чуть снижается. Но, по сути, наверное, январь или, может быть, даже февраль мы будем некое [ценовое] затишье видеть. А как только начнется новый автомобильный сезон, то цены могут пойти вверх».